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中國西南區大旱，加上進入春耕旺季，客戶端庫存水位過低，紛紛開始追料，鉀肥大廠東鹼（1708）產能供不應求，日前調升氯化鉀報價，每公噸上漲20美元，為前年11月以來首度漲價。

法人認為，東鹼今年鉀肥獲利將可逐季走高，加計航運、光電等事業獲利提升，本業、業外皆美。

法人指出，肥料市場谷底回升，相關農金概念股如東鹼、惠光（6508）、中華化（1727）、興農（1712）、台肥（1722）等各股行情可期。

東鹼硫酸鉀主要供應南、北半球溫帶作物的高級耕作肥料，年產9萬公噸。東鹼主管說，去年肥料市況差，上下游壓低庫存因應，但今年需求大國印度、中國和氯化鉀供應商談妥新年度合約價350至370美元後，價格落底反彈，積極回補庫存，帶動氯化鉀供應吃緊，近期報價已上調20美元。

法人指出，東鹼去年平均產能利用率僅有六到七成，第四季也不到八成，但1月起，單月生產量都達到7,000公噸以上，產能滿載，還供不應求，將硫酸鉀每公噸漲價20美元，但預期後續隨需求增加，恐還會再漲，可望帶動東鹼第二季營收持續攀高，而東鹼因擁有一至1.5個月低價庫存，可望讓第二季本業獲利有亮麗的表現。




另外，東鹼純鹼貿易，在去年看好今年市場景氣回升下，儲備超過二個月的低價庫存，如今純鹼缺料，貿易部門獲利也可期。

值得注意的是，東鹼轉型切入的散裝事業，今、明兩年將大舉擴充船隊，到年底將有三艘輕便型（HANDY SIZE）散裝貨輪的規模且投入營運，法人推估可貢獻東鹼至少1億元獲利。

法人強調，東鹼去年本業獲利主要靠跌價回沖所得，但今年隨鉀肥報價走揚，3到8月又進入需求旺季，本業獲利將明顯回升，包括純鹼、散裝事業以及東貝光電業外獲利成長，今年本業、業外皆美。

法人指出，中國大陸西南地區大旱，短期內無法實質貢獻肥料廠訂單，不過一但復耕後，農民勢必搶種，肥料需求將會有爆發性成長，像植物保護劑大廠興農和惠光、複合肥料廠台肥等，3月進入傳統春耕旺季後，業績表現值得留意。